Als Taxiflugunternehmen wurde TIME AIR SWEDEN in Karlstad gegründet. Im März 1991 übernahm man von TRANSWEDE eine Boeing 737-200 und begann mit Charterflügen zu den klassischen Touristikzielen des Mittelmeergebietes und der Kanarischen Inseln. Nach den ersten erfolgreichen Monaten wurde eine weitere Boeing B-737-300 geleast und die Flugfrequenzen erhöht.

Zwei DC-8-71 wurden ebenfalls beschafft, eine davon als Nurfrachter. Diese Fracht DC-8 kam zum Einsatz auf Flügen zwischen Indien und Europa im Auftrag von AIR INDIA. Mit Einführung der Passagier DC-8-71 im März 1992 entfiel auch das "TIME" beim Namen und die Gesellschaft nannte sich aus Marketinggründen nur noch AIR SWEDEN. Weitere Boeing 737-200 / 300 wurden geleast und auch ein L-1011 TriStar gelangte zur Flotte. Diese wurde in der Hauptsaison von Stockholm aus zu den Kanarischen Inseln eingesetzt.

Air Sweden hatte von Mitte Januar bis Mitte Februar 1993 (18.02.- Tag der Betriebseinstellung) für einen knappen Monat einen zweiten TriStar 100 in der Flotte (S/N 1221 ex TWA N31033). Die Maschine sollte unter SE-DPP registriert werden, wurde jedoch nie ausgeliefert.

Ende des Jahres 1992 zeichneten sich auf Grund einer schlechten Wintersaison, erhebliche finanzielle Schwierigkeiten ab und die Gesellschaft mußte einige Flugzeuge an die Leasinggeber retournieren. Der traditionell starke Chartermarkt in Skandinavien befand sich im Umbruch durch den Zusammenschluß der führenden Veranstalter, diese setzten ihre eigenen oder mit ihnen liierte Gesellschaften ein. Nachdem AIR SWEDEN für den Sommer 1993 nur mit wenigen Passagieraufträgen rechnen konnte, wurde der Flugbetrieb im Februar 1993 eingestellt. Die Frachtverträge wurden verkauft, alle geleasten Flugzeuge zurückgegeben und die Firma TIME AIR SWEDEN wurde liquidiert.